國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布10月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI同比下降0.5％，降幅比上月縮小0.3％，但環(huán)比卻出乎意料下降0.1％。盡管各路專家對(duì)通脹的解讀意見不一，但近期面市的部分外幣理財(cái)產(chǎn)品，已體現(xiàn)通脹的預(yù)期了。

　　浮動(dòng)收益更靈活

　　盡管對(duì)通脹還存在爭(zhēng)論，但全球市場(chǎng)對(duì)通脹存在強(qiáng)烈的預(yù)期是一致的。通脹必將影響市場(chǎng)利率水平，而利率是理財(cái)產(chǎn)品收益的晴雨表，近期銀行在設(shè)計(jì)和發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，已考慮到通脹預(yù)期影響，對(duì)產(chǎn)品預(yù)期收益作了相應(yīng)調(diào)整。如近日花旗中國(guó)發(fā)行的代客境外理財(cái)產(chǎn)品——海外澳元浮動(dòng)票息債券系列，在整個(gè)投資期內(nèi)，債券的票息支付不是固定的，而是根據(jù)債券發(fā)行時(shí)所參考的基準(zhǔn)市場(chǎng)利率(如倫敦同業(yè)拆借利率LIBOR；澳洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)銀行券參考利率BBSW)的變化而變化，且逐期改變。一般情況下，當(dāng)市場(chǎng)利率提高時(shí)，債券的票息支付也相應(yīng)提高。反之則相應(yīng)降低。澳大利亞央行一個(gè)月內(nèi)兩度加息，大大帶動(dòng)了澳元類相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的收益。部分之前發(fā)行的澳元固定收益理財(cái)產(chǎn)品，收益固定，自然無(wú)法分享近期澳元加息的好處。

　　由于債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比，在通脹來(lái)臨時(shí)，央行加息使市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，因而債券類產(chǎn)品包括純債券型基金、掛鉤債券的理財(cái)產(chǎn)品，都無(wú)法享受到加息帶來(lái)的收益。但此次花旗中國(guó)推出的債券類產(chǎn)品的票息，是可以浮動(dòng)的，可見目前銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)已經(jīng)考慮到加息預(yù)期，并作出了相應(yīng)調(diào)整。

　　宜選擇商品貨幣

　　當(dāng)然，澳元固定收益型理財(cái)產(chǎn)品也不甘示弱，新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率，也是水漲船高。在澳聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第二個(gè)月加息之后，不但直接引發(fā)澳元兌多國(guó)貨幣的升值，還促使銀行調(diào)高了部分澳元理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率。如中行新推的澳元理財(cái)產(chǎn)品，投資期為3個(gè)月，投資收益率可達(dá)2.3％，在今年10月中旬之前，澳元未加息時(shí)的澳元理財(cái)產(chǎn)品，收益率只有2％左右，在澳元加息之后即調(diào)高了收益率0.3％左右。

　　分析人士預(yù)計(jì)，隨著澳大利亞開啟加息先河，接下來(lái)各國(guó)必將采取應(yīng)對(duì)措施，外幣理財(cái)產(chǎn)品收益水平也將有所提高。投資者應(yīng)考慮潛在加息的可能，靈活操作。專家建議，投資者應(yīng)選擇率先進(jìn)入加息周期的貨幣，而從經(jīng)濟(jì)規(guī)律來(lái)看，這種貨幣往往是商品貨幣。所謂商品貨幣，主要特征是貨幣發(fā)行國(guó)家以出口某種重要的初級(jí)產(chǎn)品為支柱產(chǎn)業(yè)，如盛產(chǎn)礦石、農(nóng)產(chǎn)品（000061）的澳大利亞、新西蘭和加拿大，這三國(guó)貨幣就是商品貨幣。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，全球?qū)κ�油、黃金、鐵礦石、商品的需求會(huì)增加，這有利于產(chǎn)地國(guó)貨幣匯率上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)回暖后，這些國(guó)家的央行也會(huì)率先加息，使投資于該幣種的收益進(jìn)一步增長(zhǎng)。

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