到底該不該冒險呢？

　　我們由幾個方向來探討，一是對景氣的預估，二是根據過去的經驗，所謂監往知來。在前者，全球景氣并不佳，預估世界整體GDP不到2%，甚至很多區域是被預估為負值，至于經驗值中，過去40年全球股市，僅出現過二次連續兩年的下跌走勢，波段最大跌幅為2000年至2002年的48.5%。40年中，只要前一年度跌幅超過20%，隔年均會出現大幅反彈。

　　再來看一下大家對于市場的預期，最近華爾街熱鬧滾滾，不止臺灣愛算命，國際間也喜歡預測，很多人預期原油價格2009年大多數時間將在每桶30美元左右徘徊，也有人說2009年表現最差的全球市場將是當代藝術品市場，前不久《霸榮周刊》(Barron's)上，12位華爾街精明的策略師中有11人預計2009年標準普爾500指數將收于975點至1,100點之間，但是也有專欄作家大聲疾呼這種預估從來都是錯誤的，預估反彈可望將推動標準普爾指數攻上1,200點。

　　其實，我要跟大家分享的不是預測有多準，而是大家的心態是否調整，很多人在訕笑2008年的烏龍大預言，因此認為2009年也會笑話一籮筐，但是因此而拒絕接受訊息、拒絕信息，沒有學習判斷趨勢的能力，會在新的一年當中把機會跟報酬也一并拒絕在門外！

　　大家都進入害怕風險的年代，但是拒絕風險，未必要拒絕好報酬，透過適合的股債比率，就可以調整讓自己降低風險、提高一點報酬。

　　透過信息的判斷，如果認為全球股市已跌得夠深，資產組合中就不該只有保守商品；如果害怕市場還會走跌，每天吃不下、睡不著就不該續抱一堆高風險資產。投資組合沒有對錯高下，只有適不適合的問題。

　　學會釣魚的方法，更是必修課，觀察一下房價指數、消費者信心指數，首次申請失業救濟金人數及ISM制造業指數，可以協助你判斷“局勢改變了嗎？”。

　　2008年金融海嘯肆虐，各式金融資產價格全面崩落，大家只能想到債券，事實上以美國公債而言，價格超貴，10年期公債殖利率一度掉到2.1%，30年約2.5%，也是史上最低，殖利率重挫、公債價格飆漲，你有沒有判斷美國公債現在的價位是否已經太貴了？

　　例如股票方面，全球股市經過一番重挫以后，股價都很低、本益比也都有很大的修正，美股本益比12倍左右，英國股票本益比大約7倍，俄羅斯甚至5倍，即使如此大家還是不敢買，是不是本益比不適合在空頭當中成為決策參考？

　　這些訊息，都是靠學習累積出來的判斷，會比預言精準很多。

　　風險跟報酬其實就是一體兩面，很多人拒絕風險，把錢通通放在銀行，其實未來就會面臨通貨膨脹的壓力。

　　如果以人類長期的生活史上來看，就是一部“通貨膨脹史”，簡單來說，一碗牛肉面由我小時候吃50元到現在250元，它不可能會回到以前便宜的價位，因為通貨膨脹是會累積的，但是風險并不可怕，學會分散跟控制，報酬就會出現在你的身邊！

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